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  • 华为境内债市首秀!盈利可排A股前十 机构给出七大优势
作者:匿名 时间:2019-10-21 23:23:58:

9月11日,交易商协会系统显示,华为计划在银行间市场发行两张总价值60亿元的中期票据,每张总价值30亿元。这是中国最大的民营企业首次测试国内债券融资,表明国内债券市场的吸引力越来越大。

发行额达到60亿元。

据中国银行间市场交易商协会网站报道,华为投资控股有限公司(华为)计划在银行间市场发行单一中期票据。它已于2019年提交了第一/第二次中期说明的登记材料,目前正在进行"初步评估"。

根据招股说明书,华为投资控股有限公司计划此次共注册300亿元中期票据。它首先适用于发行总额为60亿元的两期中期票据。这两期发行规模均为30亿元人民币,期限为3年。这两个问题的评级机构是联合信用评级。主体的长期信用评级和债务评级为aaa。

(图片来源:华为债券招股说明书)

根据招股说明书内容,第一阶段主承销商为中国工商银行,第二阶段主承销商为中国建设银行。一路筹集60亿元人民币的中国门票是为了补充公司总部及其子公司的营运资金。

对此,华为表示,中国国内债券市场发展迅速。公司将通过发行国内债券进一步拓展国内债券市场,丰富融资渠道,优化整体融资布局。此次债券发行获得的资金将用于持续关注信通技术基础设施建设,并为客户提供更好的产品解决方案和服务。

华为表示,公司运营所需资金主要来自企业自身的运营积累和外部融资,以企业自身的运营积累为主体(过去5年约占90%),外部融资为补充(过去5年约占10%)。公司经营稳定,现金流充裕。

事实上,这并不是华为第一次发行债券来筹集资金。招股说明书显示,华为已于2015年、2016年和2017年在海外发行了4笔美元债券,总额为45亿美元,尚未到期。此外,还有两笔总计26亿元人民币的单点心脏债券已经支付。这两期中期票据是华为首次在国内债券市场亮相。

财务状况良好。

本轮投票的招股说明书也披露了华为的财务状况。值得注意的是,虽然此次华为债券的注册金额达到300亿元,但截至2019年上半年末,公司货币资金达到2497.31亿元。此外,截至2018年底,华为银行存款已达1204.8亿元。

从债务情况来看,截至2019年上半年,华为的短期贷款、长期贷款和应付债券分别达到149亿元、435亿元和308亿元。此外,华为2018年应付票据为26亿元,应收票据为45亿元。

联合信贷表示,华为偿还债务的能力很强,违约风险非常低。公司具有较强的整体盈利能力、现金收购能力和再投资能力。资产规模和权益持续增长。现金资产丰富,债务负担相对较轻。

(图片来源:华为债券招股说明书)

除了财务状况,华为的盈利能力令人惊叹。招股说明书显示,华为2019年上半年营业收入和营业利润分别达到3965.38亿元和441.57亿元,同比分别增长22.86%和6.03%。与上市公司相比,今年上半年仅有6家公司a股收入超过华为,仅有9家上市公司营业利润超过华为。

也正是由于华为财务状况稳定、盈利能力强,联合信贷将其财务风险评估结果f1(共f1-f7)设为一级,并将评估因素的资产质量、资本结构、盈利能力、现金流和偿债能力设为一级。

此外,联合信用评级还赋予华为七大优势,这也是华为的核心竞争力:1 .稳定的业务运营、产品线优势和技术储备;2.R&D投资大,技术优势突出;3.消费者业务占据了强大的市场地位;4.5g世界领先的商业建筑;5.独特高效的运营管理系统;6.资产大规模持续增长,盈利能力强,偿付能力强;7.经营活动产生的ebitda和净现金流对当前中期票据有高度保护。

然而,联合信用评级也表明外部风险因素加剧的风险,使得华为资产和业务的全球分布不确定,难以管理。此外,华为的研发成本、折旧和摊销等刚性成本仍在大规模增加。如果未来业绩增长不如预期,利润增长将面临压力。

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